财报掘金︱特高压＋智能电表＋新能源，这家电力装备龙头股价达两年来高点，多

时间：2024-04-11 20:45来源：网络

截至4月11日，A股已累计有1423家上市公司披露2023年年报，其中1266家盈利，157家亏损。据南财研选统计，在披露2023年年报的公司中，这2家公司在业绩实现高速增长，分属于电工电网、工程机械等行业。

能表招标中位列第一，受益海外订单外溢，2023年外销订单翻倍。

② 股价创新高！去年净利同比增长41.4%，这家叉车国企龙头出口发力＋电动化，多个细分车销量均高于行业增速，机构称看好未来锂电化浪潮下赶超海外巨头。

许继电气是我国领先的电力设备供应商之一，原控股股东为许继电气集团，由国家电网实际控制，后根据国务院国资委公告，将其控股股东调整为中国电气装备集团。公司业务涵盖一二次设备，主要业务由6大板块构成:智能变配电系统、智能电表、智能中压供用电系统、智能电源及应用系统、直流输电系统、EMS加工服务。

4月10日，公司发布2023年年报。2023年公司实现营业总收入170.61亿，同比增长13.51%；实现归母净利润10.05亿，同比增长28.03%；实现扣非归母净利润8.69亿，同比增长21.82%。

分业务来看，智能变配电系统实现收入45.77亿元，同比减少0.88%；新能源及系统集成实现收入39.41亿元，同比增长42.03%；智能电表实现收入34.83亿元，同比增长12.55%；智能中压供用电设备实现收入31.41亿元，同比增长15.25%；充换电设备及其它制造服务实现收入12.01亿元，同比增长9.42%；直流输电系统实现收入7.16亿元，同比增长3.12%。
分地区来看，国内业务实现收入169.08亿元，同比增长13.08%；海外业务实现收入1.53亿元，同比增长98%。

业绩利好带来行情催化。二级市场方面，4月11日，特高压板块早盘拉升，许继电气高开盘中触及涨停板，股价一度达到两年来的最高点。截至收盘，特高压概念上涨2.96%，许继电气涨8.52%，报26.88元/股，成交额超11亿元。

能表招标中位列第一，市占率(许继仪表+中电装备+哈表所)保持在6%以上。

海外市场进展顺利，亚洲、非洲和南美洲、中东等发展中国家和地区，电力建设需求旺盛，现有电力装备更新改造需求迫切。公司受益海外订单外溢，订单增幅明显。签订智利AMI二期、意大利中压计量等项目，配用电产品连续在重点区域电网市场批量供货，签订沙特智能配电等项目；产品突破中东、欧洲、南美等中高端市场。

银河证券认为，2024年国网电能表整体招标数量有望达9000万-1亿只，招标金额有望超250亿元，同比增长32%，2024-2025年电表将迎来新一轮更换峰值，海外市场需求旺盛可持续，公司有望持续受益。

民生证券预计公司2024-2026年营收为198.87、236.72、280.47亿元，营收增速分别为16.6%、19.0%、18.5%；归母净利润为12.16、17.17、22.29亿元，归母净利润增速分别为20.9%、41.2%、29.8%。

同时，民生证券也提示以下风险:原材料价格大幅波动的风险；电网投资不达预期的风险等。

安徽合力为国内收入体量最大的叉车企业，实控人为安徽国资委。公司近日发布2023年年报，2023年实现营收174.7亿元，同比增长11.5%；归母净利润为12.8亿元，同比增长41.4%。Q4单季度来看，实现营收43.4亿元，同比增长16.5%；归母净利润为2.9亿元，同比增长33.5%。

二级市场方面，4月11日，工程机械概念股持续活跃，截至收盘，安徽合力涨4.92%，报22.61元/股，股价创历史新高。自2月以来累计涨近30%。

消息面上，工信部等七部门近日联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》。加快落后低效设备替代。针对工业母机、农机、工程机械、电动自行车等生产设备整体处于中低水平的行业，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧设备。

2023年，在国际化、电动化等战略带动下，公司全年实现叉车销量29.2万台，同比增长11.93%。
行业电动化趋势提速，公司凭借其行业龙头地位，I、II、III类车销量分别同比增长29.31%、100.12%、22.81%，均高于行业增速。
新能源产品表现亮眼，公司电动新能源叉车占比由2019年的36.06%增长至2023年的57.17%，同比提升6%，提升速度较行业快2.33%。
受益于产品结构持续优化、海外业务持续增长以及原材料价格同比下降等因素共同影响，公司全年销售毛利率、净利率分别为20.61%、8.10%，分别较2022年增长3.62%、1.56%。

公司海外业务表现亮眼，全年实现叉车出口销量同比增长21%，实现海外业务收入同比增长32%，海外收入占比提升至35.32%，较2022年提升5.53%。
2023年公司完成南美、大洋洲等海外子公司的设立，伴随着海外渠道的拓展以及新能源产品销量的高增长，公司2023年海外业务毛利率达24.19%。
华创证券指出，当前我国叉车出口销量在海外需求占比仍较低，尤其是偏高端的I、II类车仍有较大增长空间，当前行业处于锂电化转型阶段，国产新能源叉车具有明显的先发优势，公司作为行业龙头，有望持续受益，赶超海外巨头。

公司主要零部件如变速箱、转向桥、油缸、变矩器、高端铸件、属具以及电机、电控、电池等产品均已实现规模化销售，2023年零部件外部营业收入同比增长30%。此外，公司不断优化后市场服务体现，2023年后市场业务板块营业收入同比增长13%。
在AGV、智能物流方面，公司发布I系列智能工业车辆产品，全年智能物流业务营业收入同比增长42%，其中AGV销量同比增长127%。